“Efecto manada”: BioBio reconstruye cómo las siete AFP entraron a los swaps que hundieron el Fondo E

Habitat abrió la puerta en 2013 y UNO llegó en 2024; a septiembre, los contratos de todos los fondos sumaban un valor negativo de US$10.064 millones.

Según BioBioChile Investiga, con datos de la Superintendencia de Pensiones y estados financieros, las AFP apostaron con swaps de tasas a que las tasas largas de EE.UU. bajarían; subieron y el Fondo E cayó 10,39% real entre enero y septiembre. Habitat entró en diciembre de 2013; siguieron Capital (2020), Cuprum (2022), Provida y Modelo (2023), PlanVital y UNO (2024). Al 30 de septiembre, los contratos de todos los fondos tenían un valor de mercado negativo de US$10.064 millones.

El superintendente Joaquín Cortez habló de un “efecto manada”: como las AFP medían su riesgo frente a las demás, el riesgo relativo parecía cercano a cero. La Asociación de AFP atribuye el uso de swaps a la escasez de bonos largos tras los retiros. Hay una investigación abierta, sin cargos formulados.

Las AFP siempre prometieron diversificar. Lo hicieron, pero en grupo: todas bajo el mismo paraguas, justo el día que llovió hacia arriba.

Protagonistas: Joaquín Cortez (Superintendente de Pensiones) · León Fernández de Castro (Presidente de la Asociación de AFP)